El Crecimiento en riesgo en Costa Rica: una perspectiva desde una economía pequeña y abierta

Resumen

Este estudio presenta la primera estimaci´on de crecimiento en riesgo (Growth-at- Risk) para Costa Rica. Siguiendo a Adrian et al. (2019), se emplean regresiones cuant´ılicas con un nuevo ´Indice de Condiciones Financieras y los t´erminos de intercambio como variables independientes. La principal innovaci´on es incluir esta ´ ultima variable para incorporar el efecto la coyuntura internacional sobre el riesgo en una econom´ıa peque˜na y abierta. Los resultados muestran que ninguna de las variables impacta significativamente el crecimiento promedio, pero condiciones financieras m´as restrictivas y mejoras en los t´erminos de intercambio tienen un efecto negativo y significativo en el percentil 5. Adem´as, ambas variables afectan de manera relevante la estimaci´on de la distribuci ´on de probabilidad del crecimiento en per´ıodos espec ´ıficos, en ocasiones con efectos contrapuestos.Esto resalta la importancia de considerar ambos factores en la estimaci´on del crecimiento en riesgo en
econom´ıas con estas caracter´ısticas.