Política monetaria y crédito bancario en Guatemala: Evidencia del canal de hoja de balance

Resumen

Este estudio analiza la transmisión de la política monetaria hacia el crédito en Guatemala duran te el período 2009–2025, con énfasis en el canal de hoja de balance bancaria. Se construye un shock monetario exógeno a partir de variaciones no anticipadas de la tasa líder y se evalúan sus efectos mediante modelos SVAR y Local Projections. Los resultados indican que una contracción
monetaria relativamente moderada de 25 puntos básicos reduce persistentemente el crédito agregado, efecto que se amplifica cuando se analiza a nivel de bancos. Asimismo, deteriora la calidad de cartera, la rentabilidad y la posición financiera de las instituciones prestamistas. El impacto del shock es significativamente mayor en bancos con menor liquidez, capitalización o mayor riesgo crediticio, donde la contracción del crédito oscila entre 4% y 8%, sugiriendo que la efectividad de la política monetaria en Guatemala depende de forma relevante de la solidez del sistema bancario.