Análisis Macroeconómico de Centroamérica y República Dominicana Utilizando un Modelo Macroeconométrico Regional Trimestral

Autores/as

  • Manuel Iraheta Consejo Monetario Centroamericano
  • Nery Castillo Consejo Monetario Centroamericano

Resumen

La región está transitando por una situación crítica como resultado de la disminución de la producción en los principales socios comerciales, caída en la riqueza financiera, el empleo y la formación de capital, trayendo como consecuencia un decrecimiento en el producto regional trimestral. Asimismo, los menores precios internacionales de las principales materias primas de importación, las menores presiones inflacionarias en los principales socios comerciales, así como un conjunto de acertadas y prudentes medidas de política monetaria y financiera, han inducido un menor ritmo inflacionario. Bajo este panorama la región se encuentra atravesando por una importante desinflación que podría derivar en una deflación para algunos países en el corto plazo, lo cual, además de retrasar la reactivación de la producción, desincentivaría aún más las decisiones de los agentes económicos domésticos y extranjeros para invertir en la región. En ese marco, un relajamiento de las tasas de interés en los mercados domésticos, contribuiría a mejorar las condiciones que faciliten la inversión y el consumo. El consumo privado y público son las únicas variables de la demanda agregada con variaciones positivas al primer trimestre de 2009. Las exportaciones hacia fuera de la región se han desplomado debido a la menor demanda externa derivada de un menor ritmo de actividad productiva en los principales socios comerciales. Acompañando la caída de la actividad productiva regional se ha desatado una fuerte disminución en las importaciones de bienes y servicios de fuera de la región, que al ser proporcionalmente mayor a la caída conjunta en las exportaciones, remesas y demás ingresos corrientes, permite prever una mejora sustancial en el resultado de la cuenta corriente de la balanza de pagos, menores presiones cambiarias y menor inflación. Utilizando un modelo macroeconométrico regional trimestral se elaboraron pronósticos para el crecimiento económico y la inflación regional. El escenario más pesimista pero más probable para el crecimiento económico regional arroja una estimación de -3.2% (4.1% en 2008); y los más optimistas pero menos probables se ubican en el rango de entre -2.4% y -1.5%. Por su parte, el escenario más optimista y probable para la inflación regional medida por la variación interanual de los precios al consumidor en el último trimestre de 2009, señala una inflación de 2.9% (7.5% en igual trimestre de 2008), en tanto los menos optimistas y probables la ubican en el rango de entre 4.9% y 7.4%.

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Publicado

2018-10-12