Expectativas de inflación en el mercado de deuda soberana costarricense: ¿están ancladas?

Resumen

En este artículo se utilizan las transacciones de bonos emitidos por el Ministerio de Hacienda y el Banco Central para extraer expectativas de inflación y de variación del tipo de cambio para la economía costarricense. Se emplea un modelo lineal de las tasas de interés que extiende la metodología propuesta por Gimeno y Marqués (2012). Se muestra que las expectativas implícitas del modelo son mejores pronosticadores de la inflación y de la variación del tipo de cambio que las recopiladas mediante la Encuesta de Expectativas del Banco Central de Costa Rica (BCCR). Se encuentra fuerte evidencia de que durante los años más recientes las expectativas de inflación implícitas de largo plazo se encuentran ancladas a un valor por debajo de la meta de inflación anunciada por el BCCR.