Análisis histórico del tipo de cambio real en Costa Rica

Resumen

El Tipo de cambio real (TCR) es un precio relativo que determina la asignación de recursos en una economía, por tanto tiene impacto en la actividad económica y, además, refleja las condiciones que inciden en la competitividad en el comercio internacional. Su análisis e interpretación debe realizarse de forma complementaria con variables macroeconómicas
internas y externas. En este trabajo se analiza el TCR en Costa Rica desde una perspectiva histórica para el período comprendido entre 1957 y 2020, en conjunto con la trayectoria de sus determinantes macroeconómicos de largo plazo y el régimen cambiario vigente en cada momento. Adicionalmente, se estima el tipo de cambio real de equilibrio (TCRE) mediante el enfoque llamado Comportamiento del TCRE (BEER, por sus siglas en inglés). Se documenta que los determinantes del TCRE han experimentado cambios sustanciales que afectaron al TCR en distintas direcciones y que, este último, se ha mantenido mayoritariamente en una senda coherente con el equilibrio que dictan sus determinantes macroeconómicos fundamentales.