Índice de condiciones financieras para Costa Rica

Resumen

El objetivo de este trabajo es construir un Índice de Condiciones Financieras para Costa Rica. Se utilizan 33 indicadores financieros los cuales se combinan en un solo indicador por medio del método de componentes principales. Más que proponer un solo indicador, en este trabajo se desarrollan una variedad de indicadores aplicando diferentes tratamientos a los datos con el objetivo de determinar si alguno de estos tratamientos en particular genera indicadores con mejores propiedades. En total se construyen ocho índices de condiciones financieras los cuales son evaluados en términos de su correlación con la actividad económica, causalidad de Granger y capacidad para predecir la actividad económica (IMAE sin Zona Franca). Con base en estas pruebas se determina que el indicador denominado ICF1 es el que posee el mejor desempeño de todos, por lo que se selecciona como el índice de condiciones financieras para Costa Rica. Adicionalmente, con base en la prueba de capacidad predictiva de Diebold y Mariano (1995) se encuentra que este indicador posee un mejor desempeño en términos de  predicción de la actividad económica, que una desagregación del índice por tipo de indicador financiero.