Choques externos y ciclos económicos en Nicaragua: 1994-2012

Resumen

El presente trabajo presenta un modelo macroeconométrico de corto plazo (MMCPN) que permite apreciar los efectos de los choques externos sobre las principales variables macroeconómicas. La novedad de este modelo es que permite endogeneizar la política monetaria del Banco Central a través de la estimación de una función de reacción, la cual es función de la brecha del producto, de tasa de interés externa y variables de liquidez. Asimismo se estima una ecuación de variación de reservas internacionales que permite cuantificar los efectos de los choque externos sobre ella. De los resultados se desprende, que la tasa de interés del BCN reacciona a la brecha del producto, a la tasa libor y a  las condiciones de liquidez del sistema financiero nacional. Adicionalmente, los resultados de las simulaciones evidencian la incidencia de los shocks externos en la economía nacional, su mecanismo de transmisión y el impacto de su efecto.