Caracterización del crédito bancario en El Salvador: Opciones para su reactivación en épocas de crisis

Resumen

En este documento se realiza una caracterización del crédito al sector privado en El Salvador para el periodo comprendido entre 1970 y 2009, enfatizando el episodio de contracción  reciente, con el propósito de formular políticas orientadas a su reactivación. Como punto de partida se examina desde diferentes aproximaciones, la relación existente entre el crédito y la actividad económica. La relación temporal encontrada entre estas variables  verifica las condiciones de una “demanda seguidora” establecidas en la literatura empírica, indicando que ante una situación de contracción crediticia como la experimentada en 2009, es previsible que el financiamiento bancario se restablezca en la medida que la actividad real se recupere. El análisis de la situación del crédito se enfocó en algunos factores considerados claves en la determinación de la oferta y la demanda crediticia, encontrando que en la contracción en el crédito bancario durante 2009 fue determinada por el endurecimiento de la política de crédito y el mantenimiento de tasas de interés altas, reflejo de la incertidumbre y de conductas no competitivas. La menor demanda de crédito resultado del retroceso en la producción interna, así como la existencia de rigideces regulatorias e institucionales, también alimentaron la contracción. La revisión de las condiciones y herramientas de crédito a disposición de las autoridades previo a la crisis, desveló las limitaciones financieras, institucionales y regulatorias para la instrumentación de medidas capaces de impulsar el crédito en épocas de crisis y por tanto la necesidad de fomentar una mayor transparencia del mercado bancario, promover el desarrollo de nuevas opciones de financiamiento: mercados e instrumentos, reducir rigideces de tipo institucional e impulsar una banca de desarrollo capaz de apoyar el crecimiento y proteger el crédito en futuras crisis.