LAS TASAS DE INTERÉS Y EL CANAL DE LA TOMA DE RIESGO EN LOS PAÍSES DE CENTROAMÉRICA Y REPÚBLICA DOMINICANA.
Autor: Luis F. Granados Ambrosy No. 61 – Febrero 2013.
En los últimos años, en Centroamérica y República Dominicana ha cobrado importancia el uso de la tasa de interés como instrumento relevante de la Política Monetaria, porque cuando los bancos centrales han definido o modificado la tasa de interés de corto plazo como el instrumento relevante de política y han comunicado su comportamiento claramente al mercado, el banco central ha podido en alguna medida influir en el manejo de las expectativas del mercado y en el comportamiento de las tasas de interés y otros precios de los activos financieros que afectan las decisiones de consumo e inversión. Por esa situación de comportamiento de las tasas de interés de política, durante y después de la crisis financiera, ha sido relevante evaluar en que medida la política monetaria o el nivel general de tasas de interés ha influido en el mecanismo de transmisión de la toma de riesgo, o como se vincula el nivel bajo de tasas de interés a la actuación del mercado financiero y el rol que ha jugado la toma de riesgo en la crisis financiera. Por esas razones, el objetivo de la presente nota es conocer el funcionamiento del denominado mecanismo de transmisión a través de la toma de riesgo del sistema financiero y evaluar si tal mecanismo ha inducido a los bancos del sistema a tomar mayores riesgos en la región centroamericana durante y después de la crisis financiera. Para el efecto, en primer lugar, se identifican los fundamentos teóricos del canal de transmisión de la toma de riesgo; en segundo lugar, se evalúa de manera empírica la importancia de tal comportamiento en la toma de decisiones del sistema financiero ante modificaciones de sus tasas de interés y toma de riesgo; y, en tercer lugar, se trata brevemente el tema de la toma de riesgo y las medidas macroprudenciales.
Palabras claves: Tasas, Interés, Canal, Toma, Riesgo, Países, Centroamérica, República Dominicana.